Un dólar debilitado alivia la presión sobre las reservas internacionales.
Se espera que contribuya a que el dólar baje aún más
Gobierno puede aprovechar y acudir al mercado extranjero
Diario Libre
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortó ayer su tasa de referencia en 0.25 puntos porcentuales, hasta ubicarla en el rango de 4.00 %–4.25 %. Se trata de la primera baja en más de un año y la señal de que ha comenzado un ciclo de flexibilización monetaria que los mercados prevén se extenderá en los próximos meses.
El viraje en la política monetaria de la mayor economía del mundo tiene repercusiones directas para República Dominicana, cuya relación con el dólar se expresa en la deuda pública, el turismo, las remesas, las exportaciones y la estabilidad cambiaria.
Baja del dólar
El anuncio de la Fed coincidió con una tendencia ya visible en el mercado cambiario dominicano. El dólar se cotizaba ayer por debajo de los 62 pesos por uno, reflejando tanto las expectativas de recortes en EE. UU. como las medidas de intervención adoptadas por las autoridades monetarias para contener la volatilidad. Antes de la baja de este 17 de septiembre de 2025, la última vez que la Reserva Federal (Fed) había reducido su tasa de interés fue en diciembre de 2024.
Un dólar debilitado alivia la presión sobre las reservas internacionales y mejora la posición de pago de la deuda externa, pero también puede reducir la competitividad de las exportaciones si la apreciación del peso se profundiza. En el país, las decisiones de tasas se toman en función de la inflación interna, pero también del diferencial con los tipos de interés en dólares.
Si la Fed reduce sus tasas, como acaba de hacerlo, se amplía el margen para que la Junta Monetaria ajuste también la tasa de política monetaria local. Mientras el rendimiento en pesos supere con holgura al del dólar, el ahorro en moneda local seguirá siendo más atractivo y se reducirá el riesgo de fuga de capitales.
Deuda y financiamiento
La baja de tasas abarata el costo del endeudamiento en dólares. Para el Gobierno dominicano, que mantiene un calendario exigente de vencimientos, esta coyuntura abre la posibilidad de acudir al mercado internacional en condiciones más ventajosas. Hacienda ha dejado abierta la opción de nuevas emisiones de bonos soberanos en lo que resta del año, y el recorte de la Fed podría mejorar las tasas de colocación, reduciendo la carga de intereses en un contexto de deuda pública superior al 60 % del PIB.
- La dirección que tome la economía estadounidense será clave para la República Dominicana. Si la baja de tasas estimula la demanda en EE. UU., las exportaciones dominicanas —desde manufacturas de zonas francas hasta productos agrícolas— encontrarán un mercado más dinámico.
En turismo, la depreciación del dólar resta poder adquisitivo a los visitantes estadounidenses, aunque un entorno de crédito más barato favorece la inversión en infraestructura hotelera y en proyectos de expansión.
Las remesas
En cuanto a remesas, un dólar más débil significa que cada envío desde EE. UU. rinde menos en pesos dominicanos. Sin embargo, si el estímulo monetario se traduce en un mercado laboral más robusto en Norteamérica, los casi dos millones de dominicanos que residen allí verán mejores oportunidades de empleo y, con ello, la posibilidad de mantener o incluso aumentar los flujos hacia sus familias en el país.
La Reserva Federal de Estados Unidos recortó la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto
El índice quedó situado entre 4%-4,25% y el organismo adelantó dos bajas más para este año
La Reserva Federal recortó su tasa de interés clave en un cuarto de punto el miércoles y proyectó que lo haría dos veces más este año, ante la creciente preocupación en el banco central sobre la salud del mercado laboral del país.
Esta medida es el primer recorte de la Fed desde diciembre y redujo su tasa a corto plazo a alrededor del 4,1%, desde el 4,3%. Los funcionarios de la Fed, encabezados por su presidente Jerome Powell, habían mantenido su tasa sin cambios este año mientras evaluaban el impacto de los aranceles, una aplicación más estricta de las leyes migratorias y otras políticas de la administración Trump sobre la inflación y la economía.
Sin embargo, el enfoque del banco central se ha desplazado rápidamente de la inflación, que se mantiene ligeramente por encima de su objetivo del 2%, al empleo, ya que la contratación se ha estancado casi por completo en los últimos meses y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente. Unas tasas de interés más bajas podrían reducir los costos de los préstamos hipotecarios, de automóviles y comerciales, e impulsar el crecimiento y la contratación.
“Los riesgos a la baja para el empleo han aumentado”, declaró la Fed en un comunicado tras su reunión de dos días.
Los funcionarios de la Fed también señalaron que esperan reducir su tasa clave dos veces más este año, pero solo una en 2026, lo que podría decepcionar a Wall Street. Antes de la reunión, los inversores habían proyectado cinco recortes para el resto de este año y el próximo.
Solo un responsable de la política monetaria de la Fed discrepó de la decisión: Stephen Miran, nombrado por el presidente Donald Trump y confirmado por el Senado en una votación apresurada el lunes por la noche, apenas horas antes del inicio de la reunión. Muchos economistas pronostican más disensos, y el resultado sugiere que Powell logró consolidar una muestra de unidad en un comité que incluye a Miran y a otros dos designados por Trump durante su primer mandato, así como a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, a quien Trump busca destituir.
La Fed se enfrenta a un entorno económico desafiante y a amenazas a su tradicional independencia de la política diaria. Si bien la contratación se ha debilitado, la inflación se mantiene persistentemente elevada. Subió un 2,9% en agosto respecto al año anterior, según el índice de precios al consumidor, frente al 2,7% de julio y notablemente por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Es inusual que la contratación sea más débil y la inflación sea elevada, ya que una economía en desaceleración suele provocar que los consumidores reduzcan el gasto, lo que frena el aumento de precios. Powell sugirió el mes pasado que un crecimiento lento podría mantener la inflación bajo control incluso si los aranceles aumentan aún más los precios.
Por otra parte, el intento de Trump de destituir a Cook representa la primera vez que un presidente intenta destituir a un gobernador de la Fed en los 112 años de historia del banco central, y ha sido considerado por muchos juristas como un ataque sin precedentes a la independencia de la Fed. Su administración ha acusado a Cook de fraude hipotecario, pero la acusación se produce en el contexto de las extensas críticas de Trump a Powell y a la Fed por no recortar los tipos de interés de forma mucho más rápida y pronunciada.
Un tribunal de apelaciones confirmó el lunes por la noche un fallo anterior que establecía que el despido violó el derecho al debido proceso de Cook. Un tribunal inferior también había dictaminado previamente que Trump no había presentado una justificación suficiente para destituir a Cook. También a última hora del lunes, el Senado votó a favor de la nominación de Miran, quien prestó juramento rápidamente el martes por la mañana.
El martes, Trump afirmó que los funcionarios de la Fed “tienen que tomar su propia decisión”, pero añadió que “deberían escuchar a personas inteligentes como yo”. Trump ha dicho que la Fed debería reducir los tipos en tres puntos porcentuales.
La decisión de la Fed de recortar los tipos la sitúa en una situación diferente a la de muchos otros bancos centrales internacionales. La semana pasada, el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios su tipo de referencia, ya que la inflación se ha desacelerado en gran medida y la economía ha sufrido daños limitados, hasta el momento, por los aranceles estadounidenses. El viernes, también se espera que el Banco de Inglaterra mantenga sin cambios su tipo de interés, ya que la inflación, del 3,8 %, sigue siendo superior a la de Estados Unidos.
(Con información de AP)
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